Рывок вверх в начале недели был связан с новостью о ликвидации террориста N1 Усамы Бен Ладена. Эйфория на некоторое время захлестнула рынки США, прямо отразившись на росте котировок большинства акций. Но, как и в случае с захватом иракского лидера Саддама Хусейна в декабре 2003 года, эмоции быстро поутихли и на первый план вышли фундаментальные факторы.
На заседании ФРС неделей ранее было принято решение сохранить ставку на рекордном минимуме, завершить программу QE2 в срок и продолжить реинвестирования. Это решение, в целом благосклонно принятое рыночным спекулянтами, вызвало диспропорции в предложении денег в мире, ритм танца Центральных Банков был нарушен.
ЦБ развивающихся стран уже активно поднимают ставку (Индия, Корея, РФ) и ужесточают свою монетарную политику (Китай). Более того, первые шаги сделал и крупный игрок - Центральный Банк ЕС, на прошлом заседании 7 апреля повысил ставку на 0,25 п.п. до 1,25%. Все это спровоцировало ослабление доллара и мощное наращивание шортов в американской валюте в ожидании дальнейшего отставания ФРС в начинающейся гонке ужесточения монетарных политик.
Экономика США, с учетом последних макроэкономических данных не выдержит резкого уменьшения стимулирования, более того свежие данные по рынку труда вообще ставят под сомнение дальнейший рост после окончания QE2, а значит и сам факт выхода ФРС из стимулирования. Ослабление американской валюты помимо роста цен на нефть и на фондовых рынках провоцирует и повышение доходностей государственных облигаций США. Конгресс США пока не принял решение об увеличении общего объема госдолга, и казначейство уже в этом месяце начнет принимать серию экстренных мер, чтобы дать возможность правительству отвечать по своим обязательствам, таким как выплата процентов по госдолгу. Экстренных мер должно было хватить до 2 августа, но новое повышение ставки ЕЦБ могло бы серьезно осложнить ситуацию, сделав обслуживание американского долга дороже.
В начале недели, после финишного рывка вверх на новостях о ликвидации Усамы Бен Ладена, тренды на мировых финансовых рынках развернулись в пользу доллара и трежерис, отражая уход капитала от возросших рисков. Началась некоторая игра против ЕЦБ.
Доллар начал резко укрепляться в преддверии заседания ЕЦБ, провоцируя снижение на фондовых и сырьевых рынках. Хоть и ставка осталась без изменения, но сигнал, будет ли продолжено ужесточение монетарной политики на следующем заседании в июне, так и не был дан. После заседания ЕЦБ за один день пара EUR/USD потеряла более 2%. Основной удар пришелся по сырьевым рынкам, по которым прокатилась масштабная коррекция. Значительно подешевели серебро, нефть марки Brent, свинец, какао и хлопок. Уходил капитал и с фондовых рынков развивающихся стран. На ММВБ все неделю на весомых объемах шли продажи ликвидных акций.
По итогу недели, усиление доллара вызвало откат американских индексов от годовых максимумов, резкое падение индексов развивающихся рынков и существенное снижение доходности трежерис (доходность десятилетних гособлигаций упала за неделю с 3,28% до 3,15.
Рынок Нефти. Начало мая для нефтяного рынка охарактеризовалось обвалом цен. Цены обвались на $20 за баррель буквально за две торговых сессии. Ближе к концу недели снижение переросло в полноценную коррекцию. Нефтяной рынок последовал вслед за другими товарными и сырьевыми рынками. Повальная фиксация и вывод капитала ранее начался в золоте и серебре. Нефть стала последней в этом списке. Способствовало падению резкое укрепление доллара к евро.
По итогам недели марка Brent откатилась до уровня $105 за баррель. Это падение стало самым значительным в процентном выражении с 20 апреля 2009 года. Цены откатились до самого низкого уровня с 16 марта.
Российский рынок. Практически всю неделю российский рынок снижался. Индекс ММВБ потерял по итогу недели 5,29%, а индекс РТС снизился на 5,56%. Медведи разошлись не на шутку, поддержки пробивались одна за другой. Остановить продажи не смог восходящий тренд с кризисных минимумов по ММВБ 2008 г., а также общая перепроданность рынка. Технические основания для локального отскока просто игнорировались на негативном внешнем фоне. Главным фактором снижения стало резкое падение цен на сырьевых рынках на фоне укрепления доллара.
Основным лидером падения на недели стал Газпром, за неделю акции потеряли более 10%. Снижение сопровождалось серьезными объемами. Основной причиной продаж являлись слухи о продаже ВЭБ крупного пакета акций Газпрома. Но масштаб продаж и то, что снижение шло на всех развивающихся рынках, говорит в пользу того, что «большим медведем» были и иностранные фонды.
Под ударом на фоне резкой коррекции в нефти оказался весь сырьевой сектор. Падение нефти на 15% за неделю вызвало снижение акций Лукойла на 4,3%, Роснефти - на 5,28%, Сургутнефтегаза - на 6,22%. Коррекция на рынке металлов спровоцировало высокую волатильность и в бумагах металлургического сектора.
Желаем удачной недели!
Все публикуемые прогнозы и рекомендации отражают частное мнение экспертов и не могут быть основанием для принятия решения участниками рынка.
Мы ждем Вас в ТРЦ «Европа», бизнес-центр «Париж» офис 308 (вход с Ленинского проспекта, здание слева от мэрии)
Режим работы: с понедельника по пятницу с 9 до 18 часов. Обед с 13 до 14 часов.
Телефон: (4012) 61 64 58.
Информация о компании и услугах представлена на сайте: www.instabroker.ru.
