Дешевая Россия

Из-за высокой прибыли акции отечественных компаний могут считаться одними из самых дешевых, уверены эксперты Bloomberg. Отношения капитализации компаний, входящих в индекс ММВБ, к прогнозной прибыли за год (P/E) составляет 6,8. Это самый низкий мультипликатор среди 59 рынков, отслеживаемых агентством, у которых среднее значение  12, сообщило Bloomberg. Средняя прибыль в пересчете на акцию в России сейчас на максимальном уровне с 2003 г. и на 29% выше среднего значения, выведенного по результатам опроса агентством 400 аналитиков.

Тем временем дешевизна не делает российский рынок привлекательным. Так, по данным EPFR, с начала года фонды GEM суммарно привлекли около $45 млрд. В то же время российские фонды акций привлекли лишь $2,7 млрд.

Для российских фишек P/E составляет не 6,8 а 7,8, но это дела не меняет, говорит стратег "Тройки диалог" Андрей Кузнецов. То, что российский рынок остается одним из самых дешевых, он объясняет двумя причинами: преобладание нефтегазового сектора и дешевизна самих компаний этого сектора по сравнению с зарубежными аналогами. При текущей бюджетной ситуации сложно ожидать, что изменится ситуация с налогообложением, а изъятие у компаний существенной части доходов не позволяет им генерировать серьезных денежных потоков, что сказывается на их оценке, рассуждает Кузнецов. Оставляет желать лучшего и прозрачность российских публичных компаний, которая не удовлетворяет западные фонды, говорит председатель совета директоров "Арбат капитала" Алексей Голубович. По его мнению, риски владения их акциями одни из самых высоких в мире. К тому же инвесторы хотят большей ясности в вопросе экономической политики после президентских выборов 2012 г., говорит Голубович.

Дисконт для российских акций сегодня максимальный за последние 10 лет, отмечает руководитель аналитического департамента Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. Deutsche Bank, по его словам, прогнозирует в течение следующего года рост интереса к российским акциям и снижение недооцененности. Джим О'Нил, председатель совета директоров Goldman Sachs Asset Management, который в 2001 г. придумал термин BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай), считает российский рынок весьма интересным. "Со структурной точки зрения Россия  самая слабая из четырех стран, но там не все так плохо, как многие говорят. Если посмотреть на отношение капитализации к прогнозируемой прибыли, Россия крайне дешева",  приводит Bloomberg слова О'Нила.

В общем и целом, перспективы для успешного вложения средств на российском рынке акций по-прежнему выглядят благоприятно. Однако, прежде чем приступать к самостоятельной биржевой торговле стоит пройти теоретическую подготовку в Учебном Центре одной из серьезных инвестиционных компаний, что позволит повысить эффективность ваших инвестиций.

Инвестиционный холдинг "ФИНАМ" является крупнейшей брокерской компанией в России, которая предлагает по-настоящему полный пакет услуг для частных инвесторов. Вот уже несколько лет подряд компания прочно удерживает первую строчку рейтингов по оборотам на бирже ММВБ и по количеству активных клиентов. Обороты компании в 2009 году составили более 145 млрд. долларов. Компания является обладателем ГранПри "Инвестиционная компания пятилетия" премии "Финансовая элита России".  В списке услуг компании есть услуги интернет-трейдинга на российском фондовом рынке, на срочном рынке, услуги доверительного и консультационного управления, ПИФы, доступ на рынокFOREX. Кроме этого "ФИНАМ" предлагает доступ на международные фондовые площадки, срочный рынок, современный RTS Standard, а также полный спектр учебных программ, который удовлетворит как начинающего, так и опытного пользователя. К слову, учебный центр "ФИНАМ" является крупнейшим в своем роде - в прошлом году в его стенах прошли обучение более 40 тысяч человек, которые уже успешно работают на фондовом, валютном или срочном рынках. На сегодняшний день представители "ФИНАМа" работают в 104 городах России.